Что такое «волатильность» рынка

Привет, друзья! Если вы когда-нибудь следили за котировками акций или валют, то наверняка замечали, как они иногда скачут вверх и вниз, словно бешеные зайцы. Это и есть та самая «волатильность», о которой так много говорят финансисты. Но что это такое на самом деле, и как она ощущается, когда ты не просто читаешь новости, а сам держишь руку на пульсе рынка, особенно в наших российских реалиях 2025 года? Поверьте, это не просто цифры на графике, это адреналин, это решения, которые могут стоить тебе либо неплохой прибыли, либо бессонных ночей.

Что такое волатильность: пульс рынка, а не его температура

Если говорить простым языком, волатильность – это мера изменчивости цены актива за определенный период. Чем сильнее скачут цены, тем выше волатильность. Представьте себе ЭКГ сердца: ровная линия – это стабильность, а пики и провалы – это и есть волатильность. На рынке так же: чем больше «зубцов» на графике, тем «нервознее» актив. Для меня, после почти двух десятков лет на рынке, это не абстрактное понятие из учебника, а реальное ощущение, как будто ты сидишь за рулем болида Формулы-1: можешь набрать скорость, но и риск вылететь с трассы тоже выше.

Мы, финансисты, часто меряем ее через стандартное отклонение доходности. Высокое стандартное отклонение – высокая волатильность. Низкое – низкая. Но это сухая теория. На практике, это означает, что сегодня твои акции Сбербанка могут быть на 2% выше, а завтра – на 3% ниже, причем без видимых фундаментальных причин. И вот тут начинается самое интерес.

Мой первый шок: как я поймал «черного лебедя» на ММВБ

Помню, как в начале нулевых, когда я только начинал свой путь, один из моих первых серьезных уроков преподал мне рынок облигаций. Тогда я, еще зеленый, купил бумаги одной, как мне казалось, надежной региональной компании. Все аналитики пели дифирамбы, доходность была вкусная. И вот, буквально за неделю до погашения, пошли слухи о проблемах с ликвидностью у эмитента. Акции начали падать, а облигации, которые казались оплотом стабильности, вдруг просели на 15% за пару дней. Паника! Я тогда потерял ощутимую часть своего небольшого портфеля. Это был мой первый «черный лебедь» (неожиданное, непредсказуемое событие с серьезными последствиями, как описал Нассим Талеб) в миниатюре, который показал: даже в самых спокойных, на первый взгляд, инструментах может скрываться волатильность. С тех пор я понял: если вам кажется, что рынок мертв, значит, он просто затаился перед прыжком.

Российские качели 2025: нюансы, которые не напишут в Bloomberg

В наших реалиях 2025 года волатильность имеет свои, особенные черты. Это не просто глобальные тренды, это еще и уникальный коктейль из геополитики, санкций, внутренних регуляторных решений и поведения наших розничных инвесторов. Вот что я вижу:

• Валютные американские горки: Рубль – наш вечный источник волатильности. Его курсовые колебания напрямую влияют на компании-экспортеров (привет, нефтяники!) и импортеров. Помню, как в 2022-м, а потом и в 2023-м, рубль скакал так, что голова кружилась. Мой лайфхак: всегда иметь часть портфеля в валюте (той, что не под санкциями, конечно) или в активах, привязанных к ней. Например, акции компаний, чья выручка преимущественно в валюте. Или золото, которое часто ведет себя как защитный актив во время шторма.
• Геополитические толчки: Любая новость, любое заявление извне или изнутри, касающееся геополитики, может моментально отправить рынок то в пике, то в космос. Это не западные рынки, где новости о безработице влияют больше. У нас могут ввести новые ограничения, и рынок отреагирует мгновенно. Здесь работает принцип: «покупай на слухах, продавай на фактах», но с поправкой на скорость распространения информации и ее зачастую непредсказуемый характер.
• «Армия хомяков»: За последние годы на рынок пришло огромное количество частных инвесторов. Они, конечно, молодцы, что инвестируют, но их коллективное поведение часто усиливает волатильность. Когда толпа начинает паниковать и продавать, или наоборот, безудержно покупать какой-то «мем-сток», это создает мощные импульсы, не всегда обоснованные фундаменталом. В моем опыте, эта модель «поведенческого пузыря» имеет особенность: очень быстро надувается и так же быстро сдувается, часто на мелких, неликвидных бумагах.
• Регуляторные сюрпризы: Центробанк, Минфин – их решения по ключевой ставке, налогам, дивидендам могут вызвать серьезные колебания. Например, изменение дивидендной политики какой-нибудь госкомпании может обвалить ее акции на 10-15% за один день. Нужно быть в курсе всех инициатив.

Лайфхаки и предостережения: как не утонуть в шторме

За эти годы я выработал несколько правил, которые помогают мне не просто выживать, но и зарабатывать на волатильности:

1. Диверсификация – ваш спасательный круг: Не кладите все яйца в одну корзину. Это банально, но работает. И не только по отраслям, но и по типам активов: акции, облигации, золото, недвижимость. В России я также диверсифицирую по валютам и юрисдикциям (через фонды, например, или отдельные акции «дружественных» стран, если есть такая возможность).
2. «Купи дешево, продай дорого» – это не про волатильность: Забудьте про попытки поймать дно или вершину. Это как пытаться поймать падающий нож – чревато порезами. Во время высокой волатильности я предпочитаю усреднять позиции. Если акция хорошей компании падает, но ее фундаментал не изменился, докупаю понемногу. Это называется стратегией DCA (Dollar-Cost Averaging), и она прекрасно работает на длинной дистанции, сглаживая ценовые колебания.
3. Стоп-лоссы – ваши телохранители: Они не дают потерять больше, чем вы готовы. Я использую их всегда, особенно когда открываю спекулятивные позиции. Важно: ставьте стоп-лосс не там, где «жалко», а там, где нарушается ваша торговая идея. И не двигайте его потом в надежде, что «отскочит».
4. Эмоции – главный враг: Паника и эйфория – вот два состояния, которые убивают любой портфель. Когда все вокруг кричат «продавай!», я чаще всего анализирую возможность покупки. И наоборот. Помню, в 2022 году, когда рынок просел, многие коллеги продавали все подряд. Я же, хоть и было страшно, планомерно докупал фундаментально сильные компании. Итог: портфель восстановился быстрее и принес хорошую прибыль. Мой совет: имейте четкий инвестиционный план и следуйте ему, несмотря на рыночный шум.
5. Кэш – король в эпоху штормов: Всегда имейте запас ликвидности. Когда рынок сильно проседает, появляются уникальные возможности. Если у вас нет «сухих патронов», вы не сможете ими воспользоваться. Для меня это 10-20% портфеля в высоколиквидных инструментах или на коротких депозитах.
6. Изучайте «бету» своих активов: Бета-коэффициент показывает, насколько акция волатильна по отношению к рынку в целом. Если бета больше 1, актив более волатилен, чем рынок; если меньше 1 – менее. В кризис, активы с низкой бетой могут быть вашей тихой гаванью. Но не все публичные источники дают точную бету для российского рынка, особенно для отдельных акций. Я для себя использую собственный расчет за последние 1-3 года по недельной доходности, сравнивая с индексом МосБиржи. Это дает более реалистичную картину, чем стандартные формулы из зарубежных источников.

Предостережения: на что не стоит наступать

• Не гонитесь за «ракетами»: Акции, которые выросли на сотни процентов за пару дней, скорее всего, так же быстро и упадут. Это казино, а не инвестиции.
• Не используйте кредитное плечо бездумно: Маржинальная торговля в условиях высокой волатильности – это путь к быстрому обнулению счета. Особенно в России, где брокеры могут менять маржинальные требования без предупреждения во время кризисов. Я видел, как люди теряли все, пытаясь «поймать отскок» на кредитные деньги.
• Не игнорируйте макроэкономику: Наши рынки очень чувствительны к решениям Центробанка по ключевой ставке, к ценам на нефть, к инфляции. Понимание этих глобальных и локальных факторов дает преимущество.

Волатильность – это не враг, это просто характеристика рынка. Это как ветер для моряка: он может быть попутным, может быть встречным, а может и шторм поднять. Но опытный моряк знает, как управлять парусами и держать курс. Точно так же и инвестор: понимая природу волатильности и имея свой набор инструментов, можно не только избежать крушения, но и поймать свою волну.