В мире, где инфляция то и дело норовит съесть наши сбережения, а ставки по вкладам напоминают американские горки, многие начинают задумываться: а есть ли что-то, кроме привычной банковской «подушки»? Для меня, как для человека, который уже без малого два десятка лет на этом рынке, ответ очевиден – да, и это облигации. Не просто сухие цифры из учебника, а реальный инструмент, который я сам использую для приумножения капитала, и не без своих, порой болезненных, уроков.
Вклад – это просто. Положил деньги, забыл, через год забрал чуть больше. Просто, понятно, и до 1,4 млн рублей застраховано АСВ. Эдакая тихая гавань для тех, кто не хочет заморачиваться. Но что, если эта гавань внезапно мелеет, а ставки по депозитам едва покрывают инфляцию? Именно в такие моменты многие мои знакомые начинают звонить с вопросом: «Слушай, а что там с этими облигациями? Это сложно? Страшно?». И я всегда отвечаю: «Не сложнее, чем разобраться в тарифах мобильной связи, если знаешь, куда смотреть».
Облигации против вклада: кто кого?
Давайте сразу по-честному. Облигация – это, по сути, долговая расписка. Вы даете деньги в долг государству или компании, а они обязуются вернуть их с процентами (купонами) в определенный срок. В отличие от вклада, где деньги лежат в банке и приносят фиксированный доход, облигации – это биржевой инструмент. А значит, тут есть свои нюансы.
Плюсы облигаций, которые я ценю
- Потенциально более высокая доходность: Это, пожалуй, главный мотиватор. Когда ставки по вкладам проседают, облигации часто предлагают доходность выше. Помню, в 2023 году, когда ЦБ начал активно поднимать ключевую ставку, можно было поймать ОФЗ с доходностью под 14-15% годовых. Ни один вклад тогда и близко не давал таких цифр.
- Ликвидность: Вклад, если его закрыть досрочно, теряет проценты. Облигации можно продать на бирже в любой момент. Да, цена может колебаться, но деньги не «заперты». У меня был случай, когда срочно понадобилась крупная сумма. Продал часть портфеля ОФЗ буквально за 15 минут, и деньги упали на счет. Никаких потерь процентов, только небольшая комиссия брокера.
- Регулярный купонный доход: Многие облигации платят купоны несколько раз в год (квартал, полугодие). Это такой мини-дождь из денег, который можно реинвестировать или просто выводить для текущих нужд. Для меня это как зарплата от моего капитала.
- Диверсификация: Не класть все яйца в одну корзину – золотое правило. Облигации позволяют распределить риски между разными эмитентами: государство, крупные компании, средний бизнес.
Минусы и подводные камни, на которые я натыкался
- Рыночный риск: Цена облигации может меняться. Если ключевая ставка растет, старые облигации с более низким купоном дешевеют. И наоборот. Помню, как в начале 2022 года рынок лихорадило, и мои ОФЗ, которые я держал для продажи, просели в цене. Пришлось ждать, пока рынок успокоится, чтобы продать их без убытка. Если вы держите облигацию до погашения, этот риск нивелируется – вам вернут номинал. Но если планируете продавать раньше, будьте готовы к колебаниям.
- Кредитный риск: Эмитент может обанкротиться и не выплатить ни купоны, ни номинал. Да, с ОФЗ (облигации федерального займа) этот риск минимален – государство у нас, к счастью, платежеспособное. Но с корпоративными облигациями, особенно ВДО (высокодоходные облигации), это реальная опасность. Мой приятель как-то вложился в облигации одной малоизвестной строительной компании, повелся на высокий купон. В итоге компания обанротилась, и от его «котлеты» остались рожки да ножки. Я сам однажды обжегся на облигациях второго эшелона, когда эмитент резко сократил купоны, а потом и вовсе объявил дефолт. С тех пор я внимательно смотрю на кредитные рейтинги (АКРА, Эксперт РА) и предпочитаю бумаги с высоким рейтингом (ААА, АА, А). Если рейтинг ниже, то только на небольшую долю портфеля и с пониманием риска.
- Накопленный купонный доход (НКД): Это такой хитрый зверь. При покупке облигации вы платите не только ее цену, но и НКД – часть купона, которая уже «накапала» с момента последней выплаты. А при продаже – получаете его. Мой лайфхак: всегда смотрите на НКД. Бывает, что облигация стоит дешево, но НКД на нее уже «набежал» приличный, и общая сумма покупки оказывается выше ожидаемой. И наоборот, если вы продаете облигацию прямо перед выплатой купона, вы получите и НКД, и сам купон.
- Комиссии: Брокерские комиссии, комиссии биржи. Они небольшие, но если часто покупаешь и продаешь, могут съесть часть доходности. С ИИС (индивидуальным инвестиционным счетом) это менее критично, особенно если используешь вычет типа А.
Мои лайфхаки и личный опыт
Вот несколько моментов, которые я вынес за годы практики и которые редко встретишь в общих обзорах:
1. Лестница из ОФЗ – мой фундамент.
Я строю свой облигационный портфель по принципу «лестницы». Покупаю ОФЗ с разными сроками погашения: часть гасится через год, часть через два, часть через три и так далее. Например, у меня есть ОФЗ, которые гасятся в 2025, 2026, 2027 годах. Когда облигация гасится, я получаю номинал и могу реинвестировать его в новые ОФЗ с самым длинным сроком, доступным на тот момент. Это дает гибкость: часть денег всегда возвращается, и я могу их использовать или реинвестировать под актуальные ставки. Это как иметь несколько ручейков, которые постоянно пополняют твой пруд, а не одно большое озеро, из которого трудно что-то вычерпнуть.
2. Доходность к погашению (YTM) – наше все.
Не смотрите только на размер купона! Это ошибка новичков. Купон – это лишь часть пазла. Гораздо важнее «доходность к погашению» (YTM – Yield to Maturity). Она учитывает не только купон, но и текущую цену облигации, НКД, номинал и срок до погашения. Помню, как-то один мой знакомый купил облигацию с очень высоким купоном, думая, что она супердоходная. Но он не учел, что она продавалась сильно выше номинала, и в итоге его реальная доходность к погашению оказалась ниже, чем у обычной ОФЗ. YTM – это та реальная цифра, которую вы получите, если продержите облигацию до конца.
3. ИИС – мастхэв для облигаций.
Если вы еще не открыли ИИС, срочно сделайте это. Это как суперспособность для инвестора. Тип А позволяет возвращать 13% от внесенной суммы (до 52 000 рублей в год), тип Б – не платить налоги с прибыли. Я использую тип А. Покупаю ОФЗ, получаю купоны, а еще и налоговый вычет. Это добавляет к доходности облигаций еще 1-2 процентных пункта, превращая их в очень привлекательный инструмент, особенно в российских реалиях 2025 года, когда государство активно стимулирует инвестиции.
4. Внимательно читайте проспект эмиссии.
Да, это скучно. Но там скрываются все «сюрпризы». Например, амортизация (когда номинал погашается частями) или оферта (возможность досрочного погашения по требованию эмитента или инвестора). Я однажды чуть не попался на облигацию с амортизацией, не заметив этого в описании. Хорошо, что вовремя увидел, что номинал будет возвращаться частями, а не всей суммой в конце. Это может повлиять на ваши планы по реинвестированию.
5. Ликвидность в «стакане».
Покупая корпоративные облигации, всегда смотрите на «стакан» – это список заявок на покупку и продажу на бирже. Если там мало заявок и большой разброс цен, значит, облигация неликвидная. Продать ее быстро по хорошей цене может быть проблемой. У меня был печальный опыт с облигацией небольшой компании, которая перестала быть интересна рынку. Я ее купил, а потом не мог продать несколько недель, пока не согласился на существенный дисконт. С тех пор я стараюсь выбирать бумаги, которые активно торгуются.
6. Когда «запахло жареным» – не паникуйте, но будьте готовы.
Если у эмитента начинаются проблемы (снижение рейтинга, негативные новости, задержки с выплатами), цена его облигаций может резко упасть. Мой опыт: если это качественный эмитент с хорошим бизнесом, но временными трудностями, иногда это хороший шанс купить подешевле. Но чаще всего, это сигнал к выходу. Главное – не ждать до последнего. У меня был случай, когда облигации одной телекоммуникационной компании начали резко падать после новостей о ее финансовых проблемах. Я продал их, потеряв около 5%, но через полгода они рухнули еще на 20%, и я был рад, что вышел вовремя.
Так облигации – это альтернатива вкладу?
Однозначно да. Но это не замена, а скорее дополнение. Для меня это инструмент, который позволяет получать доходность выше банковского вклада, сохраняя при этом приемлемый уровень риска и ликвидности. Это не волшебная таблетка, но при грамотном подходе и понимании всех нюансов, облигации могут стать надежным якорем в вашем инвестиционном портфеле. Главное – не бросаться в омут с головой, а начать с малого, изучить матчасть и, возможно, пройти свой путь проб и ошибок, как это делал я.
—
Отказ от ответственности: Данная статья выражает личное мнение автора и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Инвестиции в ценные бумаги сопряжены с рисками. Перед принятием инвестиционных решений рекомендуется провести собственное исследование или проконсультироваться с квалифицированным финансовым советником. Прошлые результаты не гарантируют будущих доходов.
