Облигации для чайников: что это за зверь и как его приручить?

Привет, друзья! Если вы хоть раз задумывались о том, куда пристроить свои кровные, чтобы они не просто лежали под подушкой, а работали, да еще и с умом, то эта статья для вас. Я в инвестициях уже почти два десятка лет, и за это время чего только не видел: и взлеты, и падения, и «черных лебедей», и «быков», и «медведей». И если акции – это такой быстрый и яркий скакун, который может принести и ошеломительную прибыль, и эпичный провал, то облигации – это скорее надежный, проверенный временем тяжеловоз. Не такой резвый, но зато стабильный и предсказуемый. Особенно в наших, российских, реалиях 2025 года.

Помню, в начале своей карьеры, когда только начинал осваивать биржу, все гонялись за акциями. Кричали: «Купи Газпром!», «Возьми Сбербанк!». Облигации тогда казались чем-то скучным, для пенсионеров. Но с годами, с опытом, я понял, что именно они – тот самый фундамент, который позволяет не только спать спокойно, но и стабильно приумножать капитал. Особенно, когда ключевая ставка Центробанка РФ напоминает американские горки, а инфляция дышит в спину.

Облигации для чайников: что это за зверь?

Давайте по-простому. Представьте, что вы даете в долг соседу. Он обещает вам вернуть деньги через год и за это время регулярно платить небольшую сумму за пользование вашими деньгами. Облигация – это примерно то же самое, только ваш сосед – это крупная компания или даже государство. Вы даете им в долг (покупаете облигацию), а они обязуются вернуть вам эту сумму (номинал) в определенный срок (срок погашения) и регулярно платить проценты (купоны).

Вот основные понятия, которые вам придется освоить, но не пугайтесь, это проще, чем кажется:

• Номинал: это та сумма, которую вам вернут в конце срока. Обычно для российских облигаций это 1000 рублей.
• Купон: это те самые проценты, которые вам платят регулярно. Он может быть фиксированным (самый простой вариант), плавающим (привязан к какой-то ставке, например, к RUONIA или ключевой ставке ЦБ) или даже индексируемым. Купоны обычно платят раз в полгода или раз в квартал.
• Срок погашения: это дата, когда вам вернут номинал облигации. Может быть от нескольких месяцев до десятков лет.
• НКД (накопленный купонный доход): вот тут внимательно! Это купон, который «накапал» с момента последней выплаты купона до текущего дня. Если вы покупаете облигацию между выплатами купонов, то вы платите продавцу этот НКД. А когда придет следующая выплата купона, вы получите его полностью. Лайфхак: всегда смотрите на НКД перед покупкой, чтобы не было сюрпризов. В моем опыте, эта особенность НКД часто вводит в ступор новичков, которые видят, что заплатили больше номинала, и думают, что их обманули. Нет, это просто особенность расчета.
• Доходность к погашению (YTM — Yield To Maturity): это самый важный показатель! Он показывает реальную годовую доходность, которую вы получите, если продержите облигацию до погашения, учитывая текущую рыночную цену, купоны и номинал. Не путайте ее с простым купонным доходом! Купонный доход – это процент от номинала, а YTM учитывает, что вы, возможно, купили облигацию дешевле или дороже номинала. Это как сравнивать скорость машины на холостом ходу с ее максимальной скоростью на трассе.

Какие облигации «живут» на российском рынке в 2025 году?

В наших реалиях выбор хоть и большой, но есть свои нюансы. Я бы выделил две основные категории:

ОФЗ: государственные облигации – наш «тихий омут»

ОФЗ (Облигации Федерального Займа) – это то, что выпускает наше Министерство финансов. Считаются самыми надежными, потому что за ними стоит государство. Риск дефолта минимальный. Помню, как в 2022 году, когда рынок штормило не по-детски, именно ОФЗ стали моим спасательным кругом. Я тогда перевел значительную часть кэша в них, и пока все паниковали, мои ОФЗ стабильно приносили купоны. Это была та самая «тихая гавань», которая позволила переждать бурю.

Среди ОФЗ есть разные типы:

• ОФЗ-ПД (с постоянным доходом): самый простой вариант. Купон фиксирован на весь срок. Predictable и надежно.
• ОФЗ-ПК (с переменным купоном): купон привязан к ставке RUONIA (это такая средняя ставка, по которой банки дают друг другу деньги на короткий срок). Эти облигации хороши, когда ожидается рост ключевой ставки, потому что их купон будет расти вслед за ней. В моем портфеле всегда есть доля ОФЗ-ПК, это своего рода страховка от роста процентных ставок.
• ОФЗ-ИН (индексируемые на инфляцию): номинал этих облигаций растет вместе с инфляцией. Купон фиксирован, но платится от растущего номинала. Отличный инструмент для защиты от инфляции, особенно если вы планируете держать деньги долго.

Корпоративные облигации: от «голубых фишек» до «мусорных»

Это облигации, которые выпускают компании. Здесь доходность выше, чем у ОФЗ, но и риски тоже. Все зависит от эмитента.

• Надежные корпораты: это облигации крупных, известных компаний – «голубых фишек» нашей экономики (Сбер, Газпром, Роснефть и т.д.). Их надежность близка к ОФЗ, но доходность чуть выше. Отличный выбор для диверсификации.
• ВДО (высокодоходные облигации): вот тут будьте предельно осторожны! Это облигации небольших, часто малоизвестных компаний с высоким риском дефолта. Доходность у них может быть заоблачной – 18-25% годовых и выше, но и риск потерять все очень велик. В свое время, на заре своей карьеры, я погнался за такой доходностью. Купил облигации одной конторки, которая обещала золотые горы. В итоге – дефолт, и я потерял почти все вложенные в нее деньги. Это был жесткий, но бесценный урок: не гонитесь за безумной доходностью, это верный путь к потере капитала. ВДО – это не для новичков, это для опытных интрейдер, готовых на большой риск и имеющих глубокую экспертизу в анализе компаний.

Лайфхаки и предостережения от бывалого инвестора

Вот несколько моментов, которые вы не найдете в каждой брошюрке, но которые я выстрадал на собственном опыте:

1. Не смотрите только на купон! Как я уже говорил, смотрите на доходность к погашению (YTM). Это ваш реальный ориентир. Был случай, когда начинающий инвестор купил облигацию с купоном 12%, но по цене 105% от номинала, а до погашения оставалось полгода. В итоге, его реальная доходность оказалась гораздо ниже, чем он ожидал, потому что при погашении он получил только 100% от номинала.
2. Используйте «лестницу из облигаций». Это отличный способ управлять процентным риском. Суть в том, что вы покупаете облигации с разными сроками погашения – часть на год, часть на три, часть на пять лет. Когда ближняя облигация погашается, вы реинвестируете деньги в новую, более длинную. Это позволяет вам не зависеть от текущей ключевой ставки: если она вырастет, вы сможете реинвестировать под более высокий процент, а если упадет – у вас будут облигации с более высокой доходностью, купленные ранее. Я активно использую эту стратегию, особенно сейчас, когда ставка ЦБ может меняться довольно резко.
3. Внимательно читайте проспекты эмиссии и смотрите на кредитный рейтинг. Для корпоративных облигаций это критично. Российские рейтинговые агентства (АКРА, Эксперт РА) присваивают рейтинги компаниям. Рейтинг ААА – это высший уровень надежности, С – преддефолтное состояние. Мой совет: для начала выбирайте эмитентов с рейтингом не ниже АА-. Все, что ниже, требует глубокого анализа и понимания рисков.
4. Ликвидность – не всегда очевидный фактор. Некоторые облигации торгуются очень редко. Посмотрите на «стакан» в торговом терминале: если там мало заявок на покупку и продажу, значит, облигация неликвидная. Вы можете столкнуться с проблемой, когда срочно понадобится продать облигацию, а покупателей нет, или придется продавать по невыгодной цене. Мой брокер, например, не всегда корректно отображает объемы торгов для некоторых малоизвестных облигаций, и приходится перепроверять на других платформах.
5. Налоги на купоны и прибыль. В России с купонов корпоративных облигаций и с прибыли от их продажи (если вы продали дороже, чем купили) удерживается НДФЛ – 13%. С ОФЗ купоны не облагаются налогом, что делает их еще более привлекательными. Учитывайте это при расчете реальной доходности. И не забывайте про ИИС (индивидуальный инвестиционный счет) – с ним вы можете получить налоговый вычет, что еще больше повысит вашу итоговую доходность. Это мощный инструмент, который я активно использую для своих долгосрочных накоплений.
6. Не поддавайтесь панике. Рынок – это живой организм, и он постоянно меняется. В 2022 году многие начинающие инвесторы в панике продавали облигации, когда ключевая ставка взлетела, и цены на старые облигации падали. Но те, кто держал голову холодной, понимали, что это временное явление, и в итоге получили свои купоны и номинал. А некоторые даже умудрились заработать, покупая облигации подешевле.

В заключение (но без заключения)

Облигации – это не про «иксы» за месяц, это про стабильность, предсказуемость и защиту капитала. В наших реалиях 2025 года, когда инфляция остается вызовом, а ключевая ставка держится на высоком уровне, облигации становятся еще более актуальным инструментом. Они позволяют не только обогнать инфляцию, но и создать надежную подушку безопасности для вашего инвестиционного портфеля. Начните с ОФЗ, освойтесь, а потом уже можно будет смотреть в сторону надежных корпоратов. И помните: терпение и дисциплина – ваши главные союзники на пути к финансовой независимости.

***

Отказ от ответственности

Данная статья носит исключительно информационно-образовательный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Автор не несет ответственности за любые инвестиционные решения, принятые читателем на основе информации, изложенной в данной статье. Любые инвестиции на финансовом рынке сопряжены с риском потери капитала. Перед принятием инвестиционных решений рекомендуется провести собственное исследование и/или проконсультироваться с квалифицированным финансовым советником.