Облигации для пенсии? Самые основы выбора для будущего

Когда речь заходит о пенсии, большинство людей представляют себе либо абстрактные накопления, либо акции, которые «выстрелят». Но знаете, что я вам скажу? В моем личном опыте, который насчитывает почти два десятка лет на российском фондовом рынке, настоящим фундаментом для спокойной старости всегда были и остаются облигации. Это не так хайпово, как ИТ-стартапы или крипта, но это надежно, как швейцарские часы. И поверьте, для 2025 года и дальше, в наших реалиях, это чертовски актуально.

Я помню, как в начале своей карьеры, когда мне было чуть за двадцать, я, как и многие, гонялся за быстрой прибылью. Акции, фьючерсы – вот это все. Купил акции одной компании, которая обещала золотые горы, а через полгода она обанкротилась. В итоге, потерял приличную сумму. Тогда я и понял: для долгосрочных целей, а особенно для такой стратегической, как пенсия, нужна другая тактика. Нужен якорь, который не даст вашему кораблю утонуть в шторм. Этим якорем стали облигации.

Почему облигации — это ваш пенсионный бронежилет

Представьте, что ваш пенсионный капитал — это крепость. Акции — это пушки на стенах: они могут принести большой урон врагу (инфляции), но и сами могут разорваться. Облигации же — это сами стены, фундамент, запасы продовольствия. Они не дают такого взрывного роста, но они защищают ваш капитал от разрушения. В отличие от акций, по облигациям вы знаете, сколько и когда получите. Это как стабильная зарплата, только от вашего капитала.

В наших российских реалиях, где экономические циклы могут быть довольно резкими, облигации становятся особенно ценными. Они сглаживают турбулентность. Когда ключевая ставка ЦБ скачет, как кенгуру, облигации с переменным купоном (об этом ниже) могут превратиться в настоящий золотой прииск.

Какие облигации подойдут для российской пенсии: мой личный выбор

Итак, давайте без воды, по существу. Я выделяю три основных типа облигаций, которые использую в своем портфеле и рекомендую для пенсионных накоплений:

Офз: святая святых стабильности

ОФЗ, или облигации федерального займа, — это государственные облигации, выпускаемые Министерством финансов России. Для меня это самый надежный инструмент на нашем рынке. Риск дефолта по ним практически равен нулю, так как за них отвечает государство. Это как депозит в банке, только иногда доходность выше, а ликвидность лучше.

• ОФЗ-ПД (постоянный доход): Это классика. Выплачивают фиксированный купон (процент) несколько раз в год. Доходность известна заранее. Прекрасно подходят, когда ключевая ставка стабильна или идет вниз.
• ОФЗ-ПК (переменный купон): Вот это мой любимый лайфхак, особенно в условиях высокой инфляции или нестабильной ключевой ставки. Купон по ним привязан к ставке RUONIA (средневзвешенная ставка однодневных межбанковских кредитов) или ключевой ставке ЦБ. В 2022-2023 годах, когда ЦБ резко поднимал ставку, эти облигации были настоящим спасением. Я активно их покупал, и они приносили отличный доход, значительно перекрывая инфляцию. Это как иметь зонтик, который автоматически раскрывается, когда начинается дождь.
• ОФЗ-ИН (индексируемые): Их еще называют «линкерами». Номинал этих облигаций индексируется на размер инфляции. Купон по ним обычно небольшой, но зато сам номинал растет вместе с ценами. Это частичная защита от инфляции. Когда я первый раз купил ОФЗ-ИН, я чуть не пропустил момент, когда номинал по ним начал расти, потому что привык смотреть только на купон. Урок: читайте условия выпуска внимательно!

Предостережение: Не все ОФЗ одинаково ликвидны. Некоторые старые выпуски могут иметь низкий объем торгов, и если вам срочно понадобятся деньги, продать их по хорошей цене может быть сложно.

Корпоративные облигации: доходность с умом

Это облигации, выпускаемые компаниями. Они предлагают более высокую доходность по сравнению с ОФЗ, но и риски здесь выше. Мой принцип: если у компании рейтинг ниже АА- (по шкале АКРА или Эксперт РА), я ее обхожу стороной, как чумной. Была у меня история с одной региональной строительной компанией, которая обещала 18% годовых, когда ОФЗ давали 10%. Чуть не обжегся, вовремя вышел. Это как выбирать грибы: есть съедобные, а есть поганки, которые выглядят очень аппетитно.

Я предпочитаю облигации «голубых фишек»: Сбербанк, Газпром, Роснефть, МТС и другие крупные, устойчивые компании. Да, доходность там будет на 1-2% выше, чем у ОФЗ, но это оправданный риск. Важно: смотрите на дюрацию. Для пенсионного портфеля я предпочитаю облигации со сроком погашения до 5-7 лет. Чем дольше дюрация, тем сильнее цена облигации реагирует на изменение ключевой ставки. Для меня, когда рынок лихорадит, короткая дюрация – это мой личный компас.

Региональные и муниципальные облигации: налоговые бонусы

Эти облигации выпускаются регионами или муниципалитетами. Доходность по ним обычно выше, чем у ОФЗ, но ниже, чем у корпоративных. Главный плюс: купонный доход по некоторым из них может быть освобожден от НДФЛ, если соблюдаются определенные условия (например, если доходность не превышает ключевую ставку ЦБ плюс 5%). Я держу небольшую часть портфеля в облигациях Москвы и Санкт-Петербурга. Доходность там не заоблачная, но стабильность и налоговая льгота делают их привлекательными.

Важные метрики, которые нельзя игнорировать

Чтобы не покупать кота в мешке, всегда смотрите на эти показатели:

• Доходность к погашению (YTM): Это не просто проценты, это ваш реальный заработок, если вы держите облигацию до конца. Она учитывает и купоны, и разницу между ценой покупки и номиналом. Не путайте с купонной доходностью!
• Дюрация: Мой личный компас в мире облигаций. Чем дольше дюрация (срок до погашения с учетом всех купонов), тем сильнее цена облигации будет колебаться при изменении ключевой ставки. Для пенсионного портфеля, особенно в условиях неопределенности, я предпочитаю короткую дюрацию.
• Накопленный купонный доход (НКД): Это часть купона, которую вы платите продавцу при покупке облигации и получаете при продаже. Я как-то купил облигацию прямо перед выплатой купона, а потом продал через неделю. Заплатил НКД, получил купон, и в итоге оказался в минусе из-за комиссии. Урок на всю жизнь: считайте НКД! Это как чаевые, которые вы отдаете предыдущему владельцу.

Как собрать пенсионный портфель из облигаций: проверено на себе

«Лестница» облигаций: мой любимый метод

Это самый эффективный способ управления ликвидностью и реинвестирования. Вы покупаете облигации с разными сроками погашения: часть гасится через год, часть через два, часть через три и так далее. Когда одна облигация гасится, вы реинвестируете полученные деньги в новую облигацию с самым длинным сроком погашения, доступным в вашей лестнице. Это как ручеек, который постоянно пополняется, и у вас всегда есть деньги, которые можно пустить в дело или на нужды.

Диверсификация: не кладите все яйца в одну корзину

Это золотое правило. Распределите свои инвестиции по разным эмитентам (государство, крупные компании, регионы), разным типам облигаций (ПД, ПК, ИН) и разным срокам погашения. Если что-то пойдет не так с одним эмитентом, у вас всегда будет подушка безопасности.

Ребалансировка: не ленитесь

Даже если ваш портфель облигаций кажется стабильным, раз в год (или чаще, если рынок штормит) пересматривайте его. Если доля облигаций сильно выросла относительно других активов (например, акций), можно часть продать и купить что-то другое, или наоборот. Это как настройка музыкального инструмента: чтобы он звучал гармонично, его нужно периодически подстраивать.

В конце 2023 года, когда ставка ЦБ взлетела, я активно покупал ОФЗ-ПК и короткие корпоративные облигации. А в начале 2024, когда все ждали снижения ставки, часть продал, зафиксировав прибыль. Это не «купи и забудь», это постоянная, хоть и не очень интенсивная, работа.

Предостережения и «секреты», которых вы не найдете в общих источниках

• Инфляция — главный враг: Облигации защищают от волатильности, но не всегда от инфляции. ОФЗ-ИН – частичное решение, но не панацея. Если инфляция обгоняет вашу доходность, вы теряете покупательную способность. Поэтому важно диверсифицировать портфель и включать другие активы, которые могут расти быстрее инфляции, например, дивидендные акции.
• Ликвидность — это важно: Не все облигации одинаково легко продать. На Мосбирже есть «стаканы», где по некоторым облигациям вы увидите всего пару заявок. Если вам срочно понадобятся деньги, вы можете продать такую облигацию ниже рыночной цены. Всегда смотрите на объем торгов по выбранному выпуску.
• Комиссии и налоги съедают доход: Брокерские комиссии, комиссии биржи, НДФЛ на купоны (кроме некоторых ОФЗ и региональных) и на прибыль от продажи – это мелочи, которые съедают ваш доход. Изучите тарифы брокера ДО покупки. Помните, что с 2021 года НДФЛ взимается с купонного дохода по большинству облигаций.
• «Мусорные» облигации: Обещание высоких процентов – это всегда красный флаг. Если вам предлагают 20% годовых, когда ОФЗ дают 15%, это не щедрость, это риск. В моем опыте, бесплатный сыр бывает только в мышеловке. Анализируйте эмитента, его финансовое состояние, кредитный рейтинг.
• Эмоции — ваш злейший враг: Паника при падении, эйфория при росте. Пенсионный портфель – это марафон, а не спринт. Держите голову холодной. Я видел, как люди, напуганные новостями, продавали хорошие облигации по бросовым ценам, а потом кусали локти. Мой совет: если нервы шалят, отойдите от терминала, выпейте чаю и перечитайте свой инвестиционный план.

Облигации для пенсии — это не про мгновенное обогащение. Это про спокойствие, стабильность и предсказуемость. Это про то, чтобы ваш капитал работал на вас, принося стабильный, пусть и не головокружительный, доход. Это ваш фундамент, на котором можно строить крепкую финансовую крышу для вашей будущей пенсии.

***

Отказ от ответственности: Данная статья носит исключительно информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Автор не несет ответственности за любые решения, принятые на основе информации, изложенной в статье. Инвестиции в ценные бумаги сопряжены с рисками. Перед принятием инвестиционного решения рекомендуется проконсультироваться с квалифицированным финансовым советником.