Знаете, я в этом деле уже столько лет, что, кажется, успел повидать все: от безумных взлетов до таких падений, что хоть святых выноси. И если меня спросят, с чего начать новичку или куда пристроить «лишнюю» копейку, чтобы она не сгорела под инфляцией, мой ответ почти всегда будет один: облигации. А если речь идет о российских реалиях на 2025 год, то облигации Сбера или других топовых банков – это, пожалуй, самый понятный и предсказуемый кирпичик в фундамент любого портфеля. Это не какая-то космическая ракета, а скорее надежный, но быстрый поезд, который доставит вас к цели, пусть и без головокружительных виражей.
Облигация – это, по сути, долговая расписка. Вы даете банку (или компании) в долг, а он обязуется вернуть вам деньги в определенный срок, да еще и проценты сверху накинуть. Эти проценты называются купонами. Почему Сбер? Ну, тут все просто: это наш гигант, «голубая фишка» финансового рынка. Его надежность для многих равносильна надежности государства. И, что немаловажно, его облигации очень ликвидны – их легко купить и продать, не просиживая штаны в ожидании покупателя.
Помню, как-то в 2018 году, когда я только начинал активно диверсифицировать свой портфель за пределами акций, взял я несколько выпусков облигаций Сбера. Тогда ставки были чуть повыше, и доходность казалась просто сказкой на фоне банковских вкладов. Один из выпусков, Сбербанк БО-04Р, если память не изменяет, имел ежеквартальные купоны. Для меня это было открытие: регулярные поступления, как зарплата, но без лишних телодвижений. Это дало мне уверенность и понимание, что пассивный доход – это не миф, а вполне себе осязаемая реальность, которую можно пощупать на брокерском счете.
Но не все так радужно, как кажется на первый взгляд. Есть тут свои подводные камни, которые не каждый брокерский буклет вам покажет.
Купонная доходность и доходность к погашению: не путайте!
Многие новички видят в рекламе «доходность 10%» и думают, что это чистая прибыль. Но это часто купонная доходность, то есть процент от номинала. Реальная же доходность, которая учитывает текущую рыночную цену облигации, дисконт или премию к номиналу, и срок до погашения, называется доходностью к погашению (YTM, Yield to Maturity). Это ключевой показатель. В моем опыте, облигация Сбера серии 001Р-02, которую я брал в 2023 году, имела купон 8,5%, но из-за того, что я купил ее выше номинала, моя реальная доходность к погашению оказалась ниже. Всегда смотрите на YTM в вашем брокерском приложении, это не просто цифра, это ваш реальный заработок.
Амортизация: сюрприз или приятный бонус?
Некоторые облигации, и у Сбера такие тоже бывают, предусматривают амортизацию – это когда номинал облигации погашается частями до срока полного погашения. Например, вам возвращают 25% номинала раз в год. С одной стороны, это хорошо – деньги возвращаются раньше. С другой – ваша база для начисления купонов уменьшается, и общая доходность может измениться. Мой знакомый как-то купил облигацию с амортизацией, не разобравшись, и был удивлен, когда ему «вернули» часть денег. Он планировал получить всю сумму в конце срока, а тут – сюрприз. Всегда проверяйте проспект эмиссии на наличие амортизации! Это как читать мелкий шрифт в договоре – муторно, но спасает от головной боли.
Налоги: куда без них?
С купонного дохода и с прибыли от продажи облигаций (если вы продали дороже, чем купили) нужно платить НДФЛ – 13%. Брокер обычно выступает налоговым агентом и сам удерживает налог. Но есть лайфхак: индивидуальный инвестиционный счет (ИИС). Если вы открываете ИИС типа А, то можете получить налоговый вычет на сумму внесенных средств (до 400 000 рублей в год), что фактически увеличивает вашу доходность. Если ИИС типа Б – освобождаетесь от уплаты НДФЛ с прибыли по операциям. Я сам использую ИИС типа А уже много лет, и это ощутимо прибавляет к общему профиту. Представьте, получить 52 000 рублей обратно от государства просто за то, что вы инвестируете! Звучит как сказка, но это реальность, которую стоит использовать по полной.
Ликвидность и спред: не все так гладко
Хотя облигации Сбера считаются высоколиквидными, на рынке всегда есть спред – разница между ценой покупки и продажи. Чем меньше спред, тем лучше. Иногда, особенно для менее популярных выпусков или в моменты рыночной турбулентности, спред может расширяться. Мой совет: не покупайте облигации «впритык» к нужной сумме, всегда оставляйте небольшой запас на случай расширения спреда, если планируете продавать до погашения. Это как покупать билет на поезд: всегда лучше иметь немного времени в запасе, чем бежать сломя голову.
Но давайте будем честны: идеальных инвестиций не бывает. И облигации Сбера, хоть и считаются оплотом надежности, не лишены рисков.
Инфляция – главный враг
Да, вы получаете фиксированный доход, но если инфляция «съедает» больше, чем ваши купоны приносят, то реальная покупательная способность ваших денег уменьшается. Это не потеря денег, но потеря их ценности. Всегда следите за уровнем инфляции в стране. Если инфляция, скажем, 10%, а облигация дает 8%, то вы в реальном выражении теряете 2%. Это как пытаться бежать быстрее, чем тает мороженое – задача не из легких.
Процентный риск: когда ставки растут
Рынок облигаций работает по принципу обратной зависимости от процентных ставок. Если ключевая ставка ЦБ растет, новые выпуски облигаций предлагают более высокую доходность. Соответственно, цена старых облигаций с более низкой доходностью падает, чтобы их доходность к погашению сравнялась с новыми. Если вы планируете держать облигацию до погашения, это не так критично. Но если придется продавать раньше, можно зафиксировать убыток. Я сам однажды попал в такую ситуацию в 2022 году, когда ставки резко взлетели, и мои «старые» облигации просели в цене. Пришлось ждать погашения, чтобы не фиксировать минус. Это был хороший урок о важности горизонта инвестирования.
Риск эмитента: хоть и минимальный
Да, Сбер – это махина, но теоретически риск дефолта всегда есть. Хотя для Сбера он крайне низок, это не означает его полное отсутствие. Изучайте рейтинги надежности, которые присваивают агентства вроде АКРА или Эксперт РА. Для Сбера они обычно на высшем уровне, но для других банков, особенно не входящих в топ-10, это может быть критично. Не ведитесь на заманчивые доходности от никому не известных контор – это прямой путь к «разводняку».
Оферта: «сюрприз» от эмитента
Некоторые облигации имеют оферту – это возможность эмитента (или инвестора) досрочно погасить облигацию по номиналу в определенную дату. Для инвестора это плюс, если ставки упали. Для эмитента – возможность рефинансировать долг под более низкий процент. Если у вашей облигации есть оферта, будьте готовы к тому, что ее могут погасить раньше, чем вы планировали, особенно если ставки на рынке снижаются. Это как играть в покер: всегда держите в уме, что у банка могут быть свои козыри.
В общем, облигации Сбера – это не волшебная палочка, которая в одночасье сделает вас миллионером. Это скорее надежный, предсказуемый механизм, который помогает сохранить и приумножить капитал, особенно в условиях нестабильности. Для меня это всегда был такой «якорь» в портфеле, дающий спокойствие и уверенность. С них можно начинать свой путь в инвестициях, постепенно разбираясь в нюансах, расширяя горизонты. Главное – не лениться изучать, задавать вопросы и всегда держать руку на пульсе рынка. Успешных инвестиций!
Отказ от ответственности: Данная статья носит исключительно информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Инвестиции в ценные бумаги сопряжены с рисками потери части или всей суммы инвестиций. Перед принятием инвестиционных решений рекомендуем проконсультироваться с квалифицированным финансовым специалистом.
